从银行表内资HRV9比价的角度看pblq当前10年期国债利率在3.9%左右，较考虑资本占用和税vylY的房贷平均利wzI9高出100BP，具备明显的0QxZ置价值，为何UaRA见配置资金大fgca入场？主因在usIK储率低位的格wkqp下，居民部门UwXh贷高增和地方U8eK挤占了大量配5aOd资金，从金融XRhS构资金运用状z6zE来看，15年年中起金融机构O5Hb户贷款同比增lci1由15%升至最高25%，带动债券投资同比la8E16年5月的39%降至目前的18%。

(Source:DichevandYu:Higherrisk,lowerreturns,whathedgefundinvestorsreallyearn.Journaloffinancialeconomics,Aug2010)